Структура пакета данных протокола x 25. Протокол Х.25
Финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента
Financial analysis as an instrument of financial management
И. А. Фомина
профессор Санкт-Петербургского государственного университета гражданской авиации, кандидат экономических наук, доцент 196210, Санкт-Петербург, ул. Пилотов, д. 38; e-mail: [email protected]
196210, Saint-Petersburg, ul. Pilotov, 38; email: [email protected]
А. М. Рябешкина
196210, Санкт-Петербург, ул. Пилотов, д. 38; e-mail: [email protected]
A. M. Ryabeshkina
196210, Saint-Petersburg, ul. Pilotov, 38; s mail: [email protected]
В статье приведен финансовый анализ деятельности авиапредприятия с целью повышения эффективности управления организацией в рыночных условиях хозяйствования и совершенствования системы организации финансового менеджмента. Авторы производят расчет финансовых коэффициентов как наиболее наглядных индикаторов финансового состояния предприятия.
The article presents a financial analysis of aircraft company for company management efficiency increase in market economy environment and financial management organization improvement. The authors make a calculation of financial ratios as the most demonstrative indicators of company"s financial condition.
Ключевые слова: финансовый анализ, финансовое состояние ликвидность, рентабельность, финансовые коэффициенты
Keywords: financial analysis, financial condition, liquidity, profitability, financial ratios
Выдвижение на первый план финансовых аспектов деятельности субъектов хозяйствования, возрастание роли финансов - характерная тенденция для многих стран мира.
Профессиональное управление финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего более точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных количественных методов исследования. Сегодня существенно возрастает приоритетность и роль финансового анализа, основным содержанием которого является комплексное системное изучение финансового состояния предприятия и факторов его формирования с целью оценки степени финансовых рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Под финансовым анализом понимается расчет финансовых коэффициентов, который помогает пользо-
А. И. Пирог
ассистент Санкт-Петербургского государственного университета гражданской авиации
196210, Санкт-Петербург, ул. Пилотов, д. 38; e-mail: [email protected]
196210, Saint-Petersburg, ul. Pilotov, 38; email: [email protected]
вателю оценить финансовое состояние предприятия на основании годового финансового отчета и принять обоснованное управленческое решение .
Анализ финансовой отчетности на основе расчета финансовых коэффициентов можно признать скоростным универсальным методом оценки финансового состояния предприятия.
Расчет финансовых коэффициентов представляет собой один из видов анализа финансовой отчетности предприятия, другими видами которого являются:
Горизонтальный анализ;
Вертикальный анализ;
Факторный анализ .
В российской теории и практике финансового менеджмента под финансовым анализом понимается совокупность методов анализа бухгалтерской отчетности, в том числе горизонтального, трендового, вертикального, сравнительного, факторного, расчета финансовых коэффициентов.
В зарубежной теории и практике финансового менеджмента под финансовым анализом понимается расчет финансовых коэффициентов, в том числе коэффициентов:
Ликвидности;
Платежеспособности;
Оборачиваемости (деловой активности);
Рентабельности;
Рыночной активности .
Не отрицая значимости российской практики финансового анализа, мы продолжаем придерживаться мнения, что целесообразно поводить анализ на базе расчета финансовых коэффициентов, широко применяющегося за рубежом.
В данной статье мы хотели остановиться на расчете коэффициентов рентабельности и ликвидности предприятия как наиболее наглядных индикаторах финансового состояния предприятия.
Коэффициенты ликвидности
Понятие ликвидности неоднозначно. Различают ликвидность материальных благ и ликвидность предприятий.
Под ликвидностью материальных благ понимается их способность быстро и без особых потерь в стоимости обратиться в деньги . Под ликвидностью
Коэффициенты ликвидности ОАО «Авиакомпании „ЮТэйр"» в период с 2005 по 2008 г.
Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г. Рекомендуемое значение
Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) 2,1 3,8 3,1 2,4 <Ктл > 2
Коэффициент абсолютной ликвидности (Кал) 0,08 0,07 0,4 0,3 Кал 0,2
Коэффициент быстрой ликвидности (Кбл) 1,6 2,6 2 2 Кбл 1
Источник: Отчетность по РСБУ за 2005-2008 гг. .
предприятий понимается их способность расплатиться по краткосрочным обязательствам [Там же].
Данное определение ликвидности предприятий подтверждает сам состав коэффициентов ликвидности, в основу построения которых положено соотношение статей краткосрочных активов и итога краткосрочных пассивов.
К сожалению, в российской практике понятие ликвидности предприятий ошибочно отождествляют с понятием их платежеспособности.
Различают коэффициенты:
Текущей ликвидности;
Срочной ликвидности;
Абсолютной ликвидности.
Рассчитаем коэффициенты ликвидности ОАО «Авиакомпании „ЮТэйр"» в 2005-2008 гг. и результаты представим в табл. 1 .
На основе данных, представленных в табл. 1, можно сделать следующие выводы: на протяжении всего анализируемого периода значение показателя текущей ликвидности находится стабильно выше нормативного значения. Необходимо отметить значительное уменьшение коэффициента в 2008 г. в сравнении с 2006 г., однако у предприятия по-прежнему достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств в текущем периоде. Таким образом, финансовое положение предприятия можно считать достаточно стабильным.
Значение коэффициента быстрой ликвидности также на протяжении всего анализируемого периода находится выше рекомендуемого значения (см. табл. 1). Рост объемов денежных средств предприятия, а также увеличение дебиторской задолженности (сроком до 12 месяцев) по данным на конец 2008 г. обеспечили покрытие краткосрочных обязательств ОАО «Авиакомпании „ЮТэйр"».
Значение коэффициента абсолютной ликвидности, согласно данным табл. 1, на начало анализируемого периода находилось ниже норматива, однако на конец отчетного периода показатель значительно увеличился. Таким образом, по данным на конец 2008 г., ОАО «Авиакомпания „ЮТэйр"» в состоянии была погасить 30% своих обязательств в случае немедленных требований.
На основе вышеуказанного можно сделать вывод о вполне удовлетворительном состоянии показателей ликвидности предприятия.
Коэффициенты рентабельности
Под рентабельностью понимается процентное отношение прибыли к вложенным средствам. Коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании, и рассчитываются применительно к валовой и чистой прибыли.
Различают коэффициенты :
1. Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько денежных средств (независимо от источника их привлечения) потребовалось для получения 1 рубля
прибыли. Данный коэффициент является важным показателем конкурентоспособности предприятия, для определения уровня которого полученное значение коэффициента рентабельности активов необходимо сравнить со среднеотраслевым значением.
2. Коэффициенты рентабельности продаж:
2.1. Коэффициент, рассчитанный как отношение валовой прибыли к выручке от реализации продукции, отражает:
1)способность предприятия контролировать себестоимость реализованной продукции, а именно часть денежных средств, необходимых для оплаты текущих расходов, возникающих в процессе его производственной деятельности;
2) политику ценообразования.
Динамика данного коэффициента может свидетельствовать о необходимости пересмотра цен, а также усиления контроля над расходованием материально-производственных запасов.
2.2. Коэффициент, рассчитанный как отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции, показывает, сколько рублей чистой прибыли принес каждый рубль стоимости реализованной продукции.
Данный показатель признается более важным для целей финансового анализа, чем предыдущий.
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала позволяет определить эффективность использования капитала, вложенного в предприятие его собственниками (акционерами) по сравнению с другими направлениями инвестирования. В западной практике значение данного показателя оказывает существенное влияние на уровень котировки акций предприятия.
Результаты анализа рентабельности активов являются основой для принятия решений о средствах повышения:
1) рентабельности продаж;
2) скорости оборота активов.
I. Повышение рентабельности реализации может быть достигнуто за счет:
1) уменьшения расходов, включаемых в себестоимость;
2) повышения цен на реализуемую продукцию;
3) превышения темпов роста реализации продукции над темпами роста расходов.
Расходы, включаемые в себестоимость, могут быть снижены за счет:
Использования более дешевых сырья и материалов;
Повышения производительности труда, в том числе на основе автоматизации производства;
Сокращения непроизводственных расходов . Повышение цен на реализуемую продукцию в условиях развитой (цивилизованной) экономики могут себе позволить не все предприятия. Способность увеличивать издержки производства, оплачиваемые потребителями, в том числе в условиях ухудшения
Таблица 2
Коэффициенты рентабельности ОАО «Авиакомпании „ЮТэйр"» в период с 2005 по 2008 г.
Показатели 2005 г. 2006 г. 2007 г. 2008 г.
Общая рентабельность используемого капитала, % 2,5 3,0 5,0 0,7
Рентабельность выручки (оборота), % 1,6 2,0 3,0 0,5
Рентабельность собственного капитала, % 12,0 16,0 29,0 8,5
Чистая рентабельность используемого капитала, % 1,7 3,0 3,3 0,3
Чистая рентабельность оборота (выручки), % 1,1 1,6 2,0 0,2
Какая бы модель планирования ни применялась на предприятии, исходной информацией финансового планирования служат результаты анализа финансовой деятельности предприятия за предшествующий период или за несколько предшествующих периодов.
Анализ финансовой деятельности является важней - шим инструментом финансового планирования на предприятии, обеспечивая команду специалистов-плановиков во главе с первым руководителем предприятия необходимой, наиболее полной, объективной и достаточной исходной информацией, позволяя им производить выбор оптимальных решений на стадии планирования, оценку выполнения финансовых планов, выявление причин отклонений фактических значений от запланированных.
Финансовый анализ - это наука о сфере человеческой деятельности, направленной на изучение * теоретическую систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования функционирования и эффективного управления финансовыми ресурсами и их потоками как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом.
Основная цель финансового анализа - оценка финансового состояния предприятия для выявления возможностей повышения эффективности его функционирования.
Основная задача - эффективное управление финансовыми ресурсами предприятия.
Информационная база финансового анализа состоит из основной информации - годовая, полугодовая или квартальная бухгалтерская отчетность предприятия: баланс предприятия (форма 1), отчет о прибылях и убытках (форма 2) и дополнительной информации (других форм бухгалтерской отчетности, статистической отчетности, данных управленческого учета и т. п.). Агрегированный баланс условного предприятия представлен в Приложении.
Методы и приемы, используемые при проведении финансового анализа, можно классифицировать по нескольким основаниям.
По степени Формализации - формализованные и неформализованные. Формализованныеметоды являются основными при проведении финансового анализа предприятия, они носят объективный характер, в их основе лежат строгие аналитические зависимости. Неформализованные методы (метод экспертных оценок, метод сравнения) основаны на логическом описании аналитических приемов, они субъективны, так как на результат большое влияние оказывают интуиция, опыт и знания аналитика.
По применяемому инструментарию различают:
Экономические методы, в том числе: метод абсолютных величин, метод относительных величин, балансовый метод, метод дисконтирования;
Статистические методы - метод, арифметических разниц, метод выделения изолированного влияния факторов, индексный метод, метод сравнений, метод группировки;
Математико-статистические методы - корреляционный анализ, регрессионный анализ, факторный анализ;
Методы оптимального программирования - системный анализ, линейное и нелинейное программирование.
По применяемым моделям - дескриптивные, предикативные и нормативные модели.
Дескриптивные модели - являются основными при оценке финансового состояния предприятия. Это модели описательного характера, базирующиеся на данных бухгалтерской отчетнос- ти. Такая модель включает вертикальный, горизонтальный и трендовый анализы. Вертикальный анализ - это представление статей баланса в виде относительных величин (удельных весов), характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Горизонтальный анализ - определение динамики (изменения) балансовых статей, выявление тенденций изменения отдельных статей баланса или их групп. Трендовый анализ - это изучение динамики относительных показателей за определенный период.
Предикативные модели - это модели-прогнозы финансового отчета, построенные на данных динамического анализа (жестко детерминированные факторные и регрессионные модели) или исходя из экспертных прогнозных оценок будущего финансового развития предприятия (например, при разработке финансовой стратегии предприятия).
Нормативные модели позволяют сравнивать фактические результаты деятельности предприятия со средними по отрасли или внутренними нормативами предприятия. Эта модель предполагает установление нормативов по каждому показателю и анализ отклонений фактических данных от нормативов. Классификация методов и приемов, применяемых при финансовом анализе, приведена на рис. 10.5.
Представленная на рис. 10.6 классическая схема проведения анализа финансового состояния предприятия предусматривает общий анализ финансового состояния предприятия, определение финансовой устойчивости и ликвидности баланса, анализ финансовых коэффициентов, определение деловой активности и рентабельности и обобщающую характеристику финансового состояния с указанием выявленных критических точек в финансовой деятельности предприятия.
Распространенным методом приведения анализа финансового состояния предприятия является табличный метод, основанный на представляемых в таблицах результатах расчетов абсолютных и удельных показателей, а также их изменений за анализируемый период. Трудоемкость метода полностью окупается полнотой и высокой точностью информации об изменениях каждого показателя за рассматриваемый период и в динамике. Пример расчетов при проведении финансового анализа табличным методом приведен в Приложении.
Рис. 10.5. Классификация методов и приемов, используемых при проведении финансового анализа предприятия
Рис. 10.6. Схема анализа финансового состояния предприятия
Для выявления тенденций изменений показателя, которые не требуют очень большой точности в определении этих изменений, предлагается проводить анализ финансового состояния предприятия с помощью балансограммы. Последняя представляет собой графическое изображение баланса и отчета о прибылях и убытках предприятия на начало и конец периода в виде долей значений статей, разделов и подразделов баланса и отчета о прибылях и убытках в валюте баланса.
Общий анализ финансового состояния предприятии - это предварительная оценка финансового состояния предприятия. Оно характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов предприятия. Финансовое состояние предприятия является результатом взаимодействия всех элементов системы финансовых отношений и поэтому определяется совокупностью производственно - хозяйственных факторов. Целью общего анализа финансового состояния предприятия является предварительная оценка финансового состояния по результатам расчета и анализа в динамике ряда финансовых показателей, совокупность которых характеризует пространственно-временную деятельность предприятия.
Общий анализ финансового состояния производится на основе изучения следующих показателей.
Динамика валюты баланса - изменение суммы значений показателей актива и пассива баланса. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия.
Изменения структуры актива баланса - определение долей иммобилизованных (внеоборотных) и мобильных (оборотных) активов, стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства), величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее одного года и более одного года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный и валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений.
Изменения структуры пассива баланса. При анализе структуры пассива баланса (обязательств предприятия) определяются соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительная доля заемных источников, более 50%, свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности, ее доля в пассивах предприятия.
Изменения структуры запасов и затрат предприятия. Анализ запасов и затрат обусловлен значимостью раздела «Запасы» баланса для определения финансовой устойчивости предприятия. При анализе выявляются наиболее значимые (имеющие наибольший удельный вес) статьи.
Изменения структуры финансовых результатов деятельности предприятия. В ходе анализа дается оценка динамики показателей выручки и прибыли, выявляются и измеряются различные факторы, оказывающие влияние на динамику показателей выручки и прибыли.
Анализ финансовой устойчивости проводится для выявления платежеспособности предприятия - способности предприятия рассчитываться по платежам для обеспечения процесса непрерывного производства, т. е. способности предприятия расплачиваться за свои основные и оборотные производственные фонды.
Финансовая устойчивость определяется показателем обеспе- ченностизапасовпредприятиясобственнымиизаемнымиисточни- ками^рмирования основных и оборотных производственных фондов. В соответствии с обеспеченностью запасов и затрат собственными и заемными источниками формирования различают следующие типы финансовой устойчивости.
Абсолютноустойчивое финансовое состояние (встречается крайне редко) характеризуется полным обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами, что определяется неравенством
Аі + ЗндС где Aj - внеоборотные активы (1-й раздел актива баланса);
3Ндс - запасы и НДС;
П3 - капиталы и резервы (3-й раздел пассива баланса).
Это соответствует соотношению активов и пассивов, представленному на рис. 10.7.
Рис. 10.7. Абсолютная финансовая устойчивость
где П4 - долгосрочные обязательства (4-й раздел пассива баланса). Это графически представлено на рис. 10.8.
Нормально устойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат собственными оборотными средствами и долгосрочными заемными источниками, которое соответствует неравенству
10.8. Нормальная финансовая устойчивость
Неустойчивое финансовое состояние характеризуется обеспечением запасов и затрат за счет собственных оборотных средств, долгосрочных заемных источников и краткосрочных кредитов и займов, т. е. за счет всех основных источников формирования запасов, соответствующее неравенству
где ЗиК - краткосрочные займы и кредиты (из 5-го раздела пассива баланса).
Графическое изображение представлено на рис. 10.9.
Рис. 10.9. Неустойчивое финансовое состояние
При неустойчивом финансовом состоянии различают допустимо неустойчивое финансовое состояние и недопустимо неустойчивое финансовое состояние.
Допустимо неустойчивым считается состояние, при котором оборотные средства предприятия, находящиеся в процессе производства (Зн п), и товары отгруженные (Т0) погашаются за счет перманентного оборотного капитала, а остальные запасы - за счет краткосрочных заемных средств, т. е. выполняется неравенство
где Зн п - запасы в незавершенном производстве;
Т0 - товары отгруженные;
Рб п - расходы будущих периодов.
Допустимо неустойчивое состояние представлено на рис.
Рис. 10.10. Допустимо неустойчивое финансовое состояние
Недопустимо неустойчивое финансовое состояние соответствует графическому изображению на рис. 10.11.
Рис. 10.11. Недопустимо неустойчивое финансовое состояние
Кризисное финансовое состояние - запасы не обеспечиваются источниками их формирования; предприятие находится на грани банкротства. Такое состояние соответствует неравенству
Графически это состояние представлено на рис. 10.12.
Рис. 10.12. Кризисное финансовое состояние
Результатом анализа финансовой устойчивости являются установление типа финансовой устойчивости предприятия и оценка платежеспособности в динамике на определенный или интересующий аналитика период, которая должна быть учтена при финансовом планировании на предприятии.
Анализ ликвидности баланса производится для оценки кредитоспособности предприятия (способности рассчитываться по всем обязательствам). Ликвидность определяется покрытием обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Исходя из сформулированного определения, все обязательства предприятия группируются по срокам их наступления и изыскиваются активы (с аналогичными сроками превращения в деньги) для их погашения.
Активы делятся по степени срочности, а пассивы - по времени наступления обязательств на четыре группы (табл. 10.2).
Таблица 10)2
Ліуппировка активов и пассивов
Для абсолютной ликвидности баланса должна выполняться система неравенств:
ТРАВ случае, если одно или несколько условий не выполняются, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. При этом недостаток средств по одной группе активов компенсируется их избытком в другой группе по стоимостной величине. В реальной платежной ситуации менее ликвидные активы не могут заместить более ликвидные, потому что сегодня нельзя расплатиться деньгами, которые поступят завтра.
Анялиз коэффициентов финансового состояния предприятия проводится для исследования изменений устойчивости положения предприятия и проведения сравнительного анализа финансового положения нескольких предприятий. Основные коэффициенты финансового состояния, расчетные формулы, нормальные ограничения и влияние изменений на финансовое положение предприятия приведены в табл. 10.3.
Таблица 103
Коэффициенты финансового состояния предприятия
Условные обозначения:
ВБ - валюта баланса;
НА - нематериальные активы;
ОС - основные средства;
СМ - сырье, материалы и прочие аналогичные ценности;
НП - затраты в незавершенном производстве и издержках обращения;
А2 - итог 2-го раздела баланса (актив);
П5 - итог 5-го раздела баланса (пассив).
Анализ коэффициентов финансовых результатов деятельности предприятия. Задачей этого анализа является выявление тенденций изменения деловой активности, определяемой через оборачиваемость, и рентабельности предприятия. Коэффициенты финансовых результатов деятельности приведены в табл. 10.4.
Обобщающая характеристика финансового состояния предприятия констатирует состояние активов, пассивов, запасов и финансовых результатов деятельности предприятия, его платеже- и кредитоспособность, рентабельность и деловую активность. С помощью этой характеристики делается обобщающий вывод и даются рекомендации по улучшению финансового состояния предприятия.
Проведение анализа финансового состояния предприятия табличным методом рассмотрим на примере анализа финансовой устойчивости условного предприятия. Данные для анализа финансовой устойчивости возьмем из табл. 10.5, в которой представлен агрегированный аналитический баланс-нетто и отчет о
Таблица 104
Коэффициенты финансовых результатов деятельности
Условные обозначения:
Пр - прибыль;
В - выручка от реализации;
ГП - готовая продукция;
ДЗ - дебиторская задолженность со сроком погашения менее года; КЗ - кредиторская задолженность;
N - число дней в анализируемом периоде.
Таблица 10.5
Агрегированный аналитический баланс-иетто и отчет о прибылях и убытках
предприятия
прибылях и убытках условного предприятия. Расчеты для анализа типа финансовой устойчивости предприятия представлены в табл. 10.6.
По данным табл. 10.6 предприятие на начало периода находилось в допустимо неустойчивом финансовом состоянии, а на конец периода - в кризисном финансовом состоянии.
На основе данных табл. 10.5 проведем анализ финансового состояния того же условного предприятия с помощью построения балансограммы.
Для ее построения:
1) выбираются необходимые для проведения анализа статьи баланса;
2) рассчитываются удельные значения этих статей в валюте баланса соответственно на начало и конец анализируемого периода. Для нашего условного предприятия расчетные данные сведены в табл. 10.5;
3) полученные удельные значения выносятся на балансограмму.
Балансограмма состоит из шести столбцов, в каждом из которых фиксируется соответствующая структура: в первом столбце - структура разделов актива баланса, во втором - расшифровка разделов актива баланса, в третьем - расшифровка подраздела «Запасы», в четвертом - структура выручки от продаж (взвешенная в валюте баланса), в пятой - расшифровка кратко-
Предварительные расчеты для определения типа финансовой устойчивости предприятия
срочных обязательств предприятия, в шестой - структура пассива баланса. Последовательность статей в каждом столбце приведена в табл. 10.7.
Пример построения балансограммы для условного предприятия приведен на рис. 10.13. Вертикальная шкала балансограммы
Таблица 10.7
Последовательность расположения статей баланса и отчета о прибылях и убытках в колонках балансограммы
Рис. 10.13. Балансограмма условного предприятия
представляет удельные значения статей баланса и отчета о прибылях и убытках нарастающим итогом.
Применения балансограмм для анализа финансового состояния условного предприятия рассмотрим также на примере определения финансовой устойчивости. Для этого проведем горизонтальную прямую через всю балансограмму на начало периода на уровне суммарной доли внеоборотных активов, запасов и НДС. В пассивах оценим, за счет каких источников формируются основные и оборотные производственные активы. В нашем случае прямая пересекает пассивы на уровне краткосрочных займов и кредитов, что соответствует рис. 10.8, характеризующему неустойчивое финансовое состояние. Проведя линию через балансограмму на уровне суммарной доли внеоборотных активов и непродаваемой части запасов, получим ситуацию, представленную на рис. 10.9, - предприятие на начало периода находится в допустимо неустойчивом финансовом состоянии. На конец периода предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, так как горизонтальная прямая пересекает пассивы на уровне кредиторской задолженности.
Приведенные примеры позволяют говорить о взаимозаменяемости табличного метода и метода балансограмм.
В ходе проведения финансового анализа вскрываются не только недостатки в финансовой деятельности предприятия, но и имеющиеся резервы. С помощью финансового анализа устанавливается эффективность запланированных мер на стадии проектирования, реализации и подведения итогов выполнения финансовых планов.
Еще по теме Анализ финансовой деятельности как инструмент управления финансовым планированием:
- Тема 4. Финансовый анализ как инструмент финансового менеджмента
- ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ и анализ финансовой деятельности организации
- 5.2. Анализ и планирование финансовой деятельности коммерческого банка
- 1.2. Коэффициентный анализ как инструмент принятия инвестиционных и финансовых решений
- 3.3. Операционный и финансовый рычаги как инструменты управления предприятием
- 9.ФИНАНСОВЫЙ МЕХАНИЗМ КАК ИНСТРУМЕНТ РЕАЛИЗАЦИИ ФИНАНСОВОЙ ПОЛИТИКИ
- Финансовая политика государства. Финансовый механизм как инструмент реализации финансовой политики
- Финансовая стратегия и ее роль в управлении финансовым планированием
- Финансовая политика. Финансовый механизм как инструмент реализации финансовой политики.
- Авторское право -
Глобальные сети характеризуются двумя типами технологий соединений:
- сеть "точка - точка" (point-to-point);
- сеть "облако" (cloud).
В сети с технологий "точка - точка" каждым двум узлам выделяется отдельная линия, а для объединения N узлов требуется N(N - 1)/2 линий связи. В этом случае получаем высокую пропускную способность и большие расходы на линии связи и интерфейсное оборудование.
Более экономичной технологией сетей WAN являются сети типа "облако". В этом случае для подключения одного узла требуется только одна линия.
По принципу коммутации технология "облако" разделяется на:
- коммутацию каналов (в телефонных линиях связи);
- коммутацию сообщений (в E-mail);
- коммутацию пакетов (в сетях IP, X.25), кадров (в сетях Frame Relay), ячеек (в сетях ATM).
В сетях с коммутацией каналов обеспечивается прямое физическое соединение между двумя узлами только в течение сеанса связи. Достоинством сетей коммутации каналов является возможность передачи аудиоинформации и видеоинформации без задержек.
Кроме того, преимуществом этой технологии является простота ее реализации (образование непрерывного составного физического канала), а недостатком - низкий коэффициент использования каналов, высокая стоимость передачи данных, повышенное время ожидания других пользователей (в узлах коммутации образуются очереди).
В сетях с пакетной коммутацией (PSN - Packet-Switched Network) осуществляется обмен небольшими пакетами фиксированной структуры, поэтому в узлах коммутации не создаются очереди. К достоинствам сетей с коммутацией каналов относятся: эффективность использования сети, надежность, быстрое соединение.
Основным недостатком сетей с пакетной коммутацией является временные задержки пакетов в узлах сети (промежуточном коммуникационном оборудовании), что затрудняет передачу аудиоинформации и видеоинформации, которые чувствительные к задержкам. Технология коммутации кадров (ретрансляция кадров), а особенно коммутация ячеек устраняют эти недостатки сетей с коммутацией пакетов и обеспечивают качественную передачу данных, аудио - и видеоинформации.
Сети с коммутацией каналов представляют для сетей с коммутацией пакетов услуги физического уровня. Аналоговые и цифровые линии применяются в качестве магистралей сетей с коммутацией пакетов, сообщений и кадров.
К глобальным сетям с коммутацией пакетов относятся: сети IP; X.25; Frame Relay; ATM.
Коммутация пакетов в сетях PSN осуществляется двумя способами:
- Первый способ ориентирован на предварительное образование виртуальных каналов. Существуют два типа виртуальных каналов: коммутируемые и постоянные. Виртуальным каналом называется логическое соединение, осуществляемое по различным существующим физическим каналам, которое обеспечивает надежный двухсторонний обмен данными между двумя узлами. Коммутируемый виртуальный канал обмена данными требует установления (устанавливается динамически), поддержания и завершения сеанса связи каждый раз при обмене данными между узлами. Постоянный виртуальный канал устанавливается вручную и не требует сеанса связи, узлы могут обмениваться данными в любой момент, так как постоянное виртуальное соединение всегда активно.
- Второй способ основан на технологии дейтаграмм, т.е. на самостоятельном продвижении пакетов в пакетных сетях без установления логических каналов. В сетях с передачей дейтаграмм маршрутизация пакетов осуществляется на пакетной основе. Пакеты снабжены адресом назначения, и они независимо друг от друга движутся в узлы назначения. Таким образом, множество пакетов, которые принадлежат одному сообщению, могут перемещаться к узлу назначения различными маршрутами.
Маршрутизация в глобальных сетях TCP/IP осуществляется на основе IP-протокола, т.е. основана на самостоятельном продвижении пакетов. Принцип маршрутизации в глобальных сетях: X.25, Frame Relay, ATM основан на предварительном образовании виртуального канала и передаче в пункт назначения пакетов, кадров или ячеек по этому каналу, т.е. по одному маршруту.
2.2.1. Сети X.25
Сети Х.25 являются первой сетью с коммутацией пакетов и на сегодняшний день самыми распространенными сетями с коммутацией пакетов, используемыми для построения корпоративных сетей. Сетевой протокол X.25 предназначен для передачи данных между компьютерами по телефонным сетям. Сети Х.25 разработаны для линий низкого качества с высоким уровнем помех (для аналоговых телефонных линий) и обеспечивают передачу данных со скоростью до 64 Кбит/с. Х.25 хорошо работает на линиях связи низкого качества благодаря применению протоколов подтверждения установления соединений и коррекции ошибок на канальном и сетевом уровнях.
Стандарт Х.25 определяет интерфейс "пользователь - сеть" в сетях передачи данных общего пользования или “интерфейс между оконечным оборудованием данных и аппаратурой передачи данных для терминалов, работающих в пакетном режиме в сетях передачи данных общего пользования”. Другими словами Х.25 определяет двухточечный интерфейс (выделенную линию) между пакетным терминальным оборудованием DTE и оконечным оборудованием передачи данных DCE.
На рисунке представлена структурная схема сети X.25, где изображены основные элементы:
- DTE (data terminal equipment) – аппаратура передачи данных (кассовые аппараты, банкоматов, терминалы бронирования билетов, ПК, т.е. конечное оборудование пользователей).
- DCE (data circuit-terminating equipment) – оконечное оборудование канала передачи данных (телекоммуникационное оборудование, обеспечивающее доступ к сети).
- PSE (packet switching exchange) – коммутаторы пакетов.
Рис. 1.
Интерфейс Х.25 обеспечивает:
- доступ удаленному пользователю к главному компьютеру;
- доступ удаленному ПК к локальной сети;
- связь удаленной сети с другой удаленной сетью.
Интерфейс Х.25 содержит три нижних уровня модели OSI: физический, канальный и сетевой.
Особенностью этой сети является использование коммутируемых виртуальных каналов для осуществления передачи данных между компонентами сети. Установление коммутируемого виртуального канала выполняется служебными протоколами, выполняющими роль протокола сигнализации.
Физический уровень
На физическом уровне Х.25 используются аналоговые выделенные линии, которые обеспечивают двухточечное соединение. Могут использоваться аналоговые телефонные линии, а также цифровые выделенные линии. На сетевом уровне нет контроля достоверности и управления потоком. На физическом уровне Х.25 реализуется один из протоколов X.21 или X.21bis.
Канальный уровень
На канальном уровне сеть Х.25 обеспечивает гарантированную доставку, целостность данных и контроль потока. На канальном уровне поток данных структурируется на кадры. Контроль ошибок производится во всех узлах сети. При обнаружении ошибки выполняется повторная передача данных. Канальный уровень реализуется протоколом LAP-B, который работает только с двухточечными каналами связи, поэтому адресация не требуется.
Сетевой уровень
Сетевой уровень Х.25 реализуется протоколом PLP (Packet-Layer Protocol - протокол уровня пакета). На сетевом уровне кадры объединяются в один поток, а общий поток разбивается на пакеты. Протокол PLP управляет обменом пакетов через виртуальные цепи. Сеанс связи устанавливается между двумя устройствами DTE по запросу от одного из них. Максимальная длина поля адреса устройства DTE в пакете Х.25 составляет 16 байт. После установления коммутируемой виртуальной цепи эти устройства могут вести полнодуплексный обмен информации. Сеанс может быть завершен по инициативе любого DTE, после чего для последующего обмена снова потребуется установление соединения.
Протокол PLP определяет следующие режимы:
- Установление соединения используется для организации коммутируемой виртуальной цепи между DTE. Соединение устанавливается следующим образом. DTE вызывающей стороны посылает запрос своему локальному устройству DCE, которое включает в запрос адрес вызывающей стороны и неиспользованный адрес логического канала для использования его соединением. DCE определяет PSE, который может быть использован для данной передачи. Пакет, передаваемый по цепочке PSE, достигает конечного удаленного DCE, где определяется DTE узла назначения, к которому пакет и доставляется. Вызывающий DTE дает ответ своему DCE, а тот передает ответ удаленному DCE для удаленного DTE. Таким образом, создается коммутируемый виртуальный канал.
- Режим передачи данных, который используется при обмене данными через виртуальные цепи. В этом режиме выполняется контроль ошибок и управление потоком.
- Режим ожидания используется, когда коммутируемая виртуальная цепь установлена, но обмен данными не происходит.
- Сброс соединения используется для завершения сеанса, осуществляется разрыв конкретного виртуального соединения.
Достоинства сети Х.25:
- высокая надежность, сеть с гарантированной доставкой информации;
- могут быть использованы как аналоговые, так и цифровые каналы передачи данных (выделенные и коммутируемые линии связи).
Недостатки сети: значительные задержки передачи пакетов, поэтому ее невозможно использовать для передачи голоса и видеоинформации.