«Мегафон» и Усманов откупились от «Альфа-групп» за $5,2 млрд.

Готовятся получить контроль над ОАО «Мегафон». Богатейший бизнесмен России по версии Forbes, чье состояние оценивается в $18,1 млрд, выкупит доли в операторе у скандинавской TeliaSonera и Altimo, объединяющей телекоммуникационные активы «Альфа-Групп».

Как отмечается в пресс-релизе TeliaSonera, структура сделки предполагает, что «АФ Телеком» Усманова приобретет 8,2% «Мегафона» у TeliaSonera за $1,45 млрд через покупку доли в «Телекоминвесте», а также 10,7% оператора у Altimo за $1,61 млрд.

Еще 14,4% из доли Altimo в «Мегафоне» выкупит кипрская «дочка» самого оператора за $2,16 млрд.

После сделки Altimo, сейчас владеющая 25,1% «Мегафона», выйдет из капитала оператора, TeliaSonera будет владеть 35,6% «Мегафона», «АФ Телеком» — 50% плюс одна акция. Дочерняя структура «Мегафона» будет держателем 14,4%.

Все сделки, как ожидается, будут закрыты в течение вторника.

Акционеры «Мегафона» также согласовали выплату дивидендов по итогам 2011 года в размере $5,15 млрд. TeliaSonera во втором квартале 2012 года получит 22 млрд шведских крон ($3,3 млрд) в виде выплат и средств от продажи 8,2% оператора. В рамках сделки с Altimo скандинавская компания выплатит ей $200 млн. Структура «Альфы» с учетом дивидендов Altimo при выходе из «Мегафона» получит в общей сложности $5,2 млрд.

Акционеры оператора также договорились о том, что TeliaSonera постепенно продолжит снижать пакет до доли не ниже 25% плюс 1 акция. Блокпакет у скандинавской компании сохранится после выхода «Мегафона» на IPO. Намерение вывести оператора на биржу акционеры также согласовали между собой.

По словам главы TeliaSonera Ларса Нюберга, компания заинтересована в повышении ликвидности инвестиций в «Мегафон». Этому будут способствовать урегулирование акционерных споров, выплата дивидендов и выход на IPO, перечислил менеджер.

Altimo после выхода из «Мегафона» останется партнером TeliaSonera в другом операторе — Turkcell, напомнил, со своей стороны, основной бенефициар «Альфа-Групп» Михаил Фридман. По его словам, группа рассчитывает на урегулирование спора с третьим акционером турецкого сотового гиганта — Cukurova — по поводу распределения долей. По разрешении конфликта структура управления Turkcell лишит всех акционеров возможности блокировать решения. Altimo же сохраняет нацеленность на развитие телекомов за рубежом, заключил Фридман.

В сообщении приводится и комментарий Усманова. По его словам, договоренность о сделках свидетельствует в первую очередь о поддержке всеми акционерами курса на IPO «Мегафона». «АФ Телеком» приветствует участие TeliaSonera в операторе в качестве стратегического партнера, подчеркнул бизнесмен.

«Главный результат этой сделки для «Мегафона» — более простая, стабильная и предсказуемая структура акционеров, что, безусловно, положительно скажется на развитии нашего бизнеса. Кроме того, в результате сделки компания улучшает структуру капитала и получает часть акций, которые могут быть использованы как инструмент для финансирования дальнейшего развития», — сказал гендиректор «Мегафона» Иван Таврин, слова которого распространила пресс-служба оператора.

О начале слушаний "Ведомостям" рассказали два источника, близкие к акционерам "Мегафона". Представитель "Телекоминвеста" в совете директоров "Мегафона" Мария Кастрица подтвердила: пятого мая "начинается заседание". Иск о ликвидации IPOC подал в феврале 2007 г. минфин Бермудских островов. Министр финансов Пола Кокс говорила о намерении "пресечь возможные нарушения наших законов". Как следует из документов бермудского суда, одним из оснований для подачи иска стала информация об участии IPOC в отмывании денег. Именно из-за этого цюрихский арбитраж в мае 2006 г. отказал IPOC в правах на 19,4% "Мегафона", которые фонд пытался отсудить у структур "Альфа-групп". Арбитраж счел, что IPOC действовал в интересах "свидетеля № 7", в котором можно было узнать российского министра связи Леонида Реймана (сам он отрицает связь с IPOC).

На прошлой неделе IPOC получил еще один удар по репутации: Верховный Восточно-Карибский суд постановил, что три его "дочки" - Lapal, Albany Invest и Mercury Import - солгали об источниках $40 млн, внесенных на счет суда в обеспечение издержек, и конфисковал эти средства. По данным The Royal Gazette, представитель IPOC Эндрю Митчелл признал в суде: фонд "извлекал выгоду из незаконных операций".

Помимо IPOC бермудский минфин требует ликвидировать восемь аффилированных с фондом компаний, в частности Com Tel Eastern (по данным Ernst & Young на 2004 г., владеет 58,9% "Телекоминвеста" и 50% "Скай линк") и Gamma Capital Fund (владеет 50% "Межрегионального транзиттелекома").

Если IPOC будет ликвидирован в связи с уголовными обвинениями, его активы могут быть взысканы в доход государства, если нет - после удовлетворения требований кредиторов активы могут быть распределены между владельцами IPOC, объясняет партнер Gide Loyrette Nouel Виктор Топадзе.

Датский юрист Джеффри Гальмонд, который называет себя владельцем IPOC, не ответил на звонок "Ведомостей". Три источника (близкие к "Мегафону", к IPOC и к другому акционеру оператора) утверждают: IPOC и минфин договорились просить суд о "мирной" ликвидации. Представитель минфина не смог это прокомментировать.

Гальмонд ведет переговоры о продаже доли в "Мегафоне" совладельцу "Газметалла" Алишеру Усманову. Представитель Усманова вчера не смог рассказать о ходе переговоров.
TeliaSonera не станет предъявлять требований к IPOC, обещает представитель компании Ула Каллемур. Старший вице-президент Altimo Кирилл Бабаев воздержался от комментариев.

В конце 2007 г. конфликтовавшие акционеры "Мегафона" - IPOC и Altimo отозвали взаимные претензии. Если бермудский суд - последний в конфликте и акции не будут конфискованы, "это упростит переговоры между акционерами, а также приблизит выход компании на биржу", замечает аналитик "Тройки диалог" Андрей Богданов.

Что на кону

IPOC International Growth Fund Ltd. (IPOC) учрежден на Бермудах в июне 2000 г., его владельцем называет себя датский юрист Джеффри Гальмонд. IPOC принадлежит 8% акций "Мегафона" напрямую и еще 18,4% через "Телекоминвест". Аналитики Альфа-банка, "Уралсиба" и "Тройки диалог" в начале года оценивали "Мегафон" в $18-26 млрд.

ОАО "МЕГАФОН"

СОТОВАЯ КОМПАНИЯ

Третий по количеству абонентов (в конце марта - 36,8 млн.) оператор мобильной связи в России.
Акционеры - TeliaSonera (35,6%),
"Телекоминвест" (31,3%), "Альфа-групп" (25,1%) и IPOC (8%).
Финансовые показатели (2007 г.):
выручка - $5,7 млрд.,
EBITDA - $2,9 млрд.,
чистая прибыль - $1,4 млрд.

Алишер Усманов уже в ближайшее время может стать контролирующим акционером "МегаФона". Его структуры выкупают 8% "МегаФона" у TeliaSonera, 10,7% у "Альфа-групп", у которой дочерняя компания оператора приобретает еще 14,4% "МегаФона". "Альфа" получает $5 млрд, TeliaSonera — возможность получать дивиденды, которые теперь "МегаФон" намерен выплачивать на регулярной основе, а "АФ-Групп" Алишера Усманова — стратегический контроль над одним из крупнейших российских телекоммуникационных операторов.

"Ъ" выяснил схему сделки по кардинальному изменению структуры акционерного капитала "МегаФона", которая может быть закрыта в самое ближайшее время.

"МегаФон" распределит дивиденды всем акционерам в размере $5,15 млрд. Дочерняя компания оператора (зарегистрирована на Кипре) выкупит у Altimo (управляет телекомактивами "Альфа-групп") 14,4% акций "МегаФона". В свою очередь, "АФ-Групп" Алишера Усманова выкупает у Altimo 10,7% оператора, а также приобретает у TeliaSonera 26,1% компании "Телекоминвест", через которую TeliaSonera и "АФ-Групп" совладеют "МегаФоном". Таким образом, структуры господина Усманова получают 100% "Телекоминвеста".

"Дочка" "МегаФона" покупает у "Альфы" акции на заемные средства (чуть более $2 млрд). Так как "Альфа" получает дивиденды, то сумма, которая будет ей выплачена за весь пакет, будет меньше $5 млрд — где-то $3,8 млрд. Соответственно, "АФ-Групп" выкупает пакет в 10,7% у "Альфы" за $1,6 млрд и у TeliaSonera — пакет в "Телекоминвесте" за $1,45 млрд. При этом стоимость будет оплачиваться пятью равными платежами, примерно по $280 млн плюс процентная ставка в течение пяти лет.

После сделки у "АФ-Групп" будет 50% "МегаФона", еще 14,4% будет контролировать кипрская "дочка" "МегаФона", у TeliaSonera будет 35,6% "МегаФона".

На период до возможного выхода "МегаФона" на биржу у "АФ-Групп" и TeliaSonera будет равное количество голосов в "МегаФоне": в совете директоров будет по три человека от "АФ-Групп" и TeliaSonera, плюс один независимый директор.

Если IPO состоится, одна акция "МегаФона" перейдет в собственность "АФ-Групп" по следующей схеме: "МегаФон" купит у своей "дочки" две акции и погасит их. То есть либо после IPO, либо после 2014 года "АФ-Групп" становится контролирующим акционером "МегаФона".

Стратегическая цель TeliaSonera — оставить у себя 25,1% "МегаФона", утверждает источник "Ъ", знакомый с деталями сделки. В совете директоров от "АФ-Групп" будет три зависимых директора плюс один (возможно, два) независимых и право назначения генерального директора.

Одновременно со сделкой "МегаФон" решает принципиальный вопрос выплаты дивидендов, который не удавалось разрешить на протяжении всей истории компании. Теперь "МегаФон" принимает дивидендную политику: компания будет ежегодно платить дивиденды исходя из того, какая у нее прибыль и какой долг.

По итогам 2011 года "МегаФон" обслуживал 62,65 млн абонентов в России, Таджикистане, Абхазии и Южной Осетии (данные ACM-Consulting). Выручка за прошлый год — 242,6 млрд руб., OIBDA — 100,8 млрд руб. "АФ-Телеком Холдингу" Алишера Усманова принадлежит 8% "МегаФона" напрямую и 23,13% — через "Телекоминвест" (эту компанию на 73,9% контролируют структуры Алишера Усманова, 26,1% у TeliaSonera). С учетом доли в "Телекоминвесте" TeliaSonera контролирует 43,77% "МегаФона". У Altimo — 25,1%.

Алишер Усманов консолидировал пакет в 31,1% "МегаФона" в 2008 году. За год до этого предприниматель приобрел 15% "Телекоминвеста" (эквивалентно 4,7% акций "МегаФона"), а в мае 2007-го договорился о покупке у датского юриста Джеффри Гальмонда 8% "МегаФона" (владел ими через бермудский фонд IPOC) и еще 58,9% "Телекоминвеста" (через First National Holding).

Осенью 2009 года между акционерами оператора разгорелся конфликт. Altimo и TeliaSonera подписали меморандум об объединении своих долей в "МегаФоне" и турецком операторе Turkcell (4,99% и 37% соответственно). Но структуры господина Усманова оспорили сделку в суде, и партнерство так и не состоялось. Оно изначально было неинтересно структурам Алишера Усманова, объяснял в интервью "Ъ" гендиректор "Телекоминвеста" Иван Стрешинский (см. "Ъ" от 13 ноября 2009 года). Кроме того, в случае сделки контроль над оператором мог перейти иностранной TeliaSonera, что противоречит российскому закону об ограничении инвестиций в стратегические отрасли.

Партнеры пытались договориться об изменении структуры акционерного капитала "МегаФона" на протяжении всех последних лет. Выкупить долю "Альфы" структуры господина Усманова были готовы весной прошлого года, но в последний момент сделка сорвалась, рассказывает менеджер одного из акционеров оператора. Источник "Ъ" в другом акционере добавляет, что переговоры о сделке возобновились в начале этого года.

Вице-президент Altimo Евгений Думалкин и старший вице-президент TeliaSonera Сесилия Эдстрем вчера были недоступны, Иван Стрешинский от комментариев отказался. Так же поступили в "МегаФоне".

Исходя из рыночной цены МТС — наиболее близкой к "МегаФону" торгуемой компании, весь "МегаФон" можно оценить в $18 млрд. "Исходя из этого $5 млрд, которые Altimo получит за пакет, выглядят адекватной ценой",— считает аналитик Unicredit Надежда Голучева.

Аналитик Номос-банка Евгений Голосной уверен, что для "МегаФона" увеличение долговой нагрузки в результате выплаты дивидендов не является "критическим". Отношение чистого долга к EBITDA у "МегаФона" может приблизиться к 1-1,2, что все равно ниже, чем у других крупных российских телекоммуникационных компаний. Например, у МТС по итогам 2011 года оно составляло 1,3.

Анна Балашова, Владимир Лавицкий

Самая масштабная сделка в истории российской мобильной связи: третий по значимости сотовый оператор страны более чем на 50% переходит в собственность крупнейшего олигарха РФ, который вытесняет из числа главных акционеров зарубежных инвесторов и отечественных конкурентов. У предприятия еще до окончания всех юридических тонкостей сделки сменился руководитель: на должность генерального директора ОАО «МегаФон» пришел Иван Таврин. Он сменил Сергея Солдатенкова, стоявшего у руля мобильного оператора последние 9 лет. Таврин доселе был председателем совета директоров медиахолдинга ЮТВ. А известен, прежде всего тем, что является одним из основных партнеров по бизнесу богатейшего по версии Forbes человека России Алишера Усманова. Схема покупки пакетов акций достаточно сложная – с несколькими перепродажами, сомнительной прозрачности компаниями и привлечением кредитных средств. По результатам этих действий телекоммуникационный актив стоимостью порядка 18 млрд долларов перейдет в собственность Усманова всего за 5. А финалом истории, отмечают акционеры фирмы, будет выход «МегаФона» на свободные биржевые торги в Лондоне. После IPO акции компании должны подорожать, а собственники получить дополнительную прибыль и компенсировать ранее совершенные затраты на укрупнение собственной доли и «вымывание» из схемы конкурентов. Барометр мирового бизнеса уже отреагировал на изменения в «МегаФоне». Ведущие рейтинговые агентства Moody’s и Standard & Poor’s в конце апреля синхронно заявили о грядущем пересмотре показателей российского оператора. Мотивировано это, во-первых, превращением «Телекома» Усманова в мажоритарного акционера «МегаФона», а во-вторых, объявленным намерением компании выплатить «необыкновенно большие дивиденды» в размере $5,15 млрд. Первый фактор, по мнению аналитиков, может негативно повлиять на практику корпоративного управления в операторе. Второй – пошатнуть финансовую стабильность фирмы и сместить акценты в структуре долгов и денежных запасов предприятия. На изучение ситуации и уточнения прогнозов развития «МегаФона» эксперты Moody’s и Standard & Poor’s дали себе три месяца. Если опасения международных структур не подтвердятся (или же «МегаФон» не сделает резких необдуманных шагов в это время), рейтинги компании могут остаться на прежнем уровне. Акции «МегаФона» не впервые переходят к Усманову за сумму, вызывающую жаркие споры в экспертной среде. Часть аналитиков еще в 2007-2008 гг. называла олигарха «посредником» в деле примирения воюющих между собой акционеров оператора. Причем последних вражда зашла столь далеко, что усадить конкурентов за стол переговоров, по слухам, помогло только личное вмешательство Владимира Путина. Он-де и предложил Усманова в качестве компромиссной фигуры. Другие отмечают связь вышедшего из «недр» газового монополиста олигарха с Дмитрием Медведевым. Усманову приписывают не одну сделку, заключенную в интересах «Газпрома». Быть может, оператору предстоит еще одна перепродажа, только уже дороже – с учетом «посреднического» гонорара Усманова? Не даром несколько лет назад олигарх уже приноравливался было обменять свою долю в «МегаФоне» на акции объединенного «Ростелекома». Рынок российской сотовой связи, очень динамично развивавшийся в последние годы, уже достаточно насыщен, и темпы прироста новых абонентов неминуемо пойдут на спад. Перспективным в этой связи видится разве что рынок ближнего зарубежья, на котором, имея финансовый запас, россиянам можно успешно «пободаться» с местными конкурентами. Быть может, усиление присутствия российского капитала в стратегически важных для Кремля странах и является объяснением этой сделки? Политический аспект сделки этим не исчерпывается. Дело еще и в том, что из управления «МегаФоном» по итогам манипуляций должен выпасть Михаил Фридман со своей Altimo. По неофициальной информации, Кремль не устраивало, что этот человек имеет непосредственное отношение сразу к двум крупнейшим операторам – его фирмы контролируют еще и «ВымпелКом» (бренд «Билайн»). Скопление коммуникационных ресурсов в одних частных руках – слишком большой риск. Хотя, не исключено, все дело только в бизнесе. Еще в марте российские СМИ заговорили о вероятности совместной покупки «Ростелекомом» и «МегаФоном» 50,1% акций «Евросети» у Александра Мамута. Часть акций, по инсайдерской информации, должна быть оплачена долей Алишера Усманова в интернет-холдинге SUP Media. «Я не тот человек, который отдает все на доверии или на чувствах, я очень хорошо изучаю все компании», - признался как-то о себе Усманов. Можно не сомневаться, что в ситуации с «МегаФоном» всё изучено и просчитано до мелочей. Уточнять которые олигарх, правда, никому не обязан.

24.04.2012, ВТ, 12:04, Мск, Текст: Игорь Королев

«Альфа-групп» согласилась продать свою долю в «Мегафоне» за $5,2 млрд, что в 17 раз превышает стоимость этого пакета в 2003 г. Выкупать долю «Альфы» будут Алишер Усманов, TeliaSonera и сам «Мегафон», после чего будет проведено IPO «Мегафона». Контроль над оператором будет у Усманова.

Шведско-финская TeliaSonera сообщила о заключении акционерами «Мегафона» соглашения по перераспределению их долей. Смысл сделки состоит в продаже «Альфой-групп» принадлежащих ей акций «Мегафона», получение Алишером Усмановым контроля над оператором, выплате «Мегафоном» дивидендов и проведение его IPO.

Сейчас «Альфа-групп» через холдинг Altimo владеет 25,1 % «Мегафона», TeliaSonera напрямую владеет 35,6% акций. У структуры Алишера Усманова «АФ Телеком Холдинг» есть 8% акций «Мегафона» напрямую и 74% акций холдинга «Телекоминвест», который владеет 31,3% акций «Мегафона». Таким образом в совокупности у TeliaSonera есть 44% «Мегафона», у Усманова - 31,3%.

В качестве первой стадии сделки «Мегафон» впервые в своей истории выплатит дивиденды в размере $5,15 млрд. Из них TeliaSonera получит $1,8 млрд, «Альфа» - $1,29 млрд, Усманов - $2,06 млрд. Параллельно Усманов выкупит у скандинавов их долю в «Телекоминвесте» за $1,45 млрд, эта сумма будет выплачена пятью равными долями в течении пяти лет.

«Альфа» же полностью выходит из числа акционеров «Мегафона». 14,4% она продаст «дочке» самого «Мегафона» - Megafon Investmens - за $2,16 млрд, остальные 10,7% акций - Усманову за $1,61 млрд. Еще $200 млн «Альфа» получит от TeliaSonera. Итого за счет продажи «Мегафона», с учетом дивидендов, «Альфа» выручит $5,2 млрд. Исходя из этой суммы, весь «Мегафон» был оценен в $20,8 млрд.

Эти этапы должны быть завершены сегодня. После этого Усманов будет владеть 50% плюс одной акцией «Мегафона» и станет его контролирующий акционером. У TeliaSonera будет 35,6% акций, у «Мегафона» - 14,4% собственных акций.

Следующий этап - проведение IPO «Мегафона» на Лондонской фондовой бирже. В рамках размещения будет продано 20% акций оператора, из которых TeliaSonera разместит 10,6%, сам «Мегафон» - 9,4%. После IPO доля TeliaSonera сократится до 25%, контроль останется у Усманова. Если IPO до конца 2014 г не состоится, TeliaSonera будет иметь право продать Усманову 10,6% «Мегафона», а Усманов - иметь право купить у скандинавов этот пакет.

До проведения IPO Усманов и TeliaSonera будут иметь по три места в совете директоров «Мегафона», еще одно место отдадут независимому директору. При этом обе стороны будут иметь одинаковые голосующие права на собраниях акционеров оператора. Также «Мегафон» обязался регулярно выплачивать дивиденды в размере 50% от чистой прибыли или 70% от чистого денежного потока в российских рублях.

Стороны отметили, что данное соглашение положит конец длительному конфликту акционеров «Мегафона», который по сути длится с 2003 г., когда «Альфа» приобрела 25,1%. Сначала «питерская группа связистов», владевшая холдингом «Телекоминвест», пыталась отсудить этот пакет. Потерпев поражение, в 2008 г. «питерские» продали имевшиеся у них акции «Мегафона» и «Телекоминвеста» Усманову.

В 2009 г. «Альфа» и TeliaSonera договорились объединить свои доли в «Мегафоне» и турецком Turkcell, установив контроль над обоими операторами. Однако Усманов успешно оспорил эту сделку в российском суде, поскольку «Мегафон» является стратегическим активом.

Сегодня Усманов поблагодарил «Альфу» за сотрудничество в «Мегафоне» и выразил готовность работать вместе по другим проектам.

Председатель наблюдательного совета «Альфа-групп» Михаил Фридман заявил, что компания решила использовать возможность выйти из «Мегафона». По неофициальным данным, в 2003 г. пакет в «Мегафоне» обошелся «Альфе» в $300 млн. Таким образом инвестиции «Альфы» окупились в 17 раз.

Фридман и президент TeliaSonera Ларс Нурберг заверили, что они продолжат борьбу с турецкой группой Cukurova за акции Turkcell. При этом в случае победы ни у отдной из сторон не будет контроля над турецким оператором.